terça-feira, 17 de abril de 2012

China faz nova alteração nas regras cambiais

Fonte: Valor Econômico

O governo chinês removeu ontem outra importante barreira técnica que impedia os esforços dos investidores expressarem mais livremente suas avaliações sobre o yuan, apenas dois dias depois de ter anunciado a ampliação da banda de oscilação da moeda frente ao dólar.

O movimento demonstra um crescente nível da confiança de Pequim na administração de uma taxa cambial mais volátil.

Segundo o órgão regulador do mercado de câmbio da China, os participantes do mercado local poderão manter posições compradas líquidas em yuan contra moedas estrangeiras, colocando fim a uma proibição que durava seis anos e meio e que ajudou as autoridades a restringirem especulações excessivas de alta do yuan.

A Administração Estatal de Câmbio disse que sob as novas regras os bancos com volume de negócios em moeda estrangeira inferior a US$ 100 milhões em 2011 poderão ter uma posição cambial vendida líquida em moeda estrangeira de no máximo US$ 3 milhões. Os bancos cujo volume no ano passado ficou entre US$ 100 milhões e US$ 1 bilhão, poderão ter posições vendidas líquidas de US$ 5 milhões. Aqueles como volume acima de US$ 1 bilhão podem ter uma posição vendida líquida de US$ 10 milhões.

Os investidores podem realizar lucro de suas posições compradas em yuan se a moeda subir no futuro.


As regras se aplicam aos bancos, com exceção das chamadas financeiras nacionais e instituições "market makers" do mercado de câmbio, para os quais o órgão vai emitir regras específicas.

Operadores disseram que por causa do tamanho muito maior das financeiras nacionais e das instituições "market maker", suas correspondentes posições compradas em yuan deverão ser significativamente maiores em comparação com outros bancos.

A China impôs a restrição sobre a manutenção de posições compradas em yuan no overnight em setembro de 2005, pouco depois de ter abandonado o regime de "currency peg" de sua moeda com o dólar. O governo vinha usando essa regra como um instrumento eficaz para evitar a pressão de alta sobre o yuan, que se intensificou nos últimos anos.

"A nova regra dará aos bancos mais flexibilidade na operação de câmbio e é lançada em um bom momento, porque a demanda do yuan e a dinâmica da oferta estão mais equilibradas neste momento. Portanto, poucos especuladores podem usar isso para lucrar com uma acentuada valorização do yuan", disse um operador de câmbio de um banco estrangeiro em Xangai.

Contudo, embora a nova regra seja uma evidência de que as autoridades chinesas estejam mais confortáveis com uma taxa cambial mais volátil, o teto sobre as posições compradas líquidas em yuan continua baixo o suficiente para que o banco central possa controlar qualquer potencial aumento no interesse para elevar o valor do yuan de forma excessiva no futuro, disse um operador de outro banco estrangeiro.

Ontem a taxa cambial foi a 6,3150 yuans por dólar, contra 6,3030 yuans por dólar na sexta.

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